前期受到地產(chǎn)低迷，消費(fèi)走弱，疫情變異蔓延等影響，鋁錠社會庫存持續(xù)小幅累庫，高點105.47萬噸。鋁錠市場價格由10月19日高點24240元/噸急速大幅下降，在11月初跌破20000元/噸關(guān)口，在18500-19000元/噸區(qū)間震蕩。此時成本雖然隨著氧化鋁以及電價下行有所回落，但鋁錠價格降幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于成本降幅，企業(yè)利潤收窄甚至行業(yè)即時利潤呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，少量產(chǎn)能減產(chǎn)。
目前電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持低位，隨著宏觀等利好釋放，地產(chǎn)政策有所松動，加之價格低位，下游補(bǔ)庫采購增加，鋁錠廠內(nèi)庫存以及市場庫存均呈現(xiàn)降庫趨勢，特別是12月13日鋁錠社會庫存降庫3.21萬噸，庫存已由高點105萬噸下降至92萬噸附近，加之海外倫鋁庫存低位維持，鋁錠現(xiàn)貨價格12月14日大幅上行，漲幅2.04%。
12月14日國內(nèi)鋁錠華東市場均價19076.67元/噸，重回19000元/噸上方，較10日市場均價18780元/噸，上揚(yáng)1.58%；較月初(12月1日)市場均價18900元/噸，上揚(yáng)0.93%。
目前鋁價已經(jīng)跌破前期高位震蕩運(yùn)行區(qū)間，以今年峰值(2021年10月19日)鋁錠市場均價124240元/噸，近期已經(jīng)累計下跌21.30%。以年初(2021年1月1日)鋁錠市場均價15726.67元/噸為基準(zhǔn)價，累計上漲幅度減少到21.30%。
上周末河南下游加工市場紛紛流出上調(diào)報價，印證了目前下游市場需求回暖，開工率穩(wěn)中小增；社會庫存前期小幅累庫趨勢緩解，整體來看鋁錠社會庫存處于歷史中低水平。供需面改善是鋁價小幅上揚(yáng)的主因。
但是從成本面來看，原料氧化鋁價格近期弱勢，成本面支撐減弱；短期內(nèi)預(yù)計上漲空間有限，運(yùn)行區(qū)間在18500-19500元/噸。
宏觀方面，輝瑞公司表示第三劑疫苗可中和omicron變體，市場避險情緒進(jìn)一步緩和。國內(nèi)方面，降準(zhǔn)政策利多商品，地產(chǎn)預(yù)期進(jìn)一步回暖。
基本面看，隨著鋁價不斷下調(diào)，下游消費(fèi)有所回暖，鋁板帶箔行業(yè)開工增長較快，環(huán)比上漲5.99%，同比上漲5.02%。
出口方面，鋁材出口環(huán)比增長6.2%，同比增長20.1%，海外需求依舊強(qiáng)勁。
庫存方面，近期國鋁錠社會庫存維持去庫，據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，鋁錠社會庫存周度去庫5萬噸至95.2萬噸。
海外方面，LME庫存已降至89萬噸附近。
庫存持續(xù)去化，給予鋁價較強(qiáng)支撐。不過，淡季國內(nèi)需求端整體較為疲軟，地產(chǎn)方面用鋁消費(fèi)實際難以快速提升，因此暫時也難以看到較強(qiáng)的向上驅(qū)動。此外，若冬奧、能耗雙控問題再度影響供應(yīng)端，鋁價仍有進(jìn)一步反彈可能。
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目前電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持低位，隨著宏觀等利好釋放，地產(chǎn)政策有所松動，加之價格低位，下游補(bǔ)庫采購增加，鋁錠廠內(nèi)庫存以及市場庫存均呈現(xiàn)降庫趨勢，特別是12月13日鋁錠社會庫存降庫3.21萬噸，庫存已由高點105萬噸下降至92萬噸附近，加之海外倫鋁庫存低位維持，鋁錠現(xiàn)貨價格12月14日大幅上行，漲幅2.04%。
12月14日國內(nèi)鋁錠華東市場均價19076.67元/噸，重回19000元/噸上方，較10日市場均價18780元/噸，上揚(yáng)1.58%；較月初(12月1日)市場均價18900元/噸，上揚(yáng)0.93%。
目前鋁價已經(jīng)跌破前期高位震蕩運(yùn)行區(qū)間，以今年峰值(2021年10月19日)鋁錠市場均價124240元/噸，近期已經(jīng)累計下跌21.30%。以年初(2021年1月1日)鋁錠市場均價15726.67元/噸為基準(zhǔn)價，累計上漲幅度減少到21.30%。
上周末河南下游加工市場紛紛流出上調(diào)報價，印證了目前下游市場需求回暖，開工率穩(wěn)中小增；社會庫存前期小幅累庫趨勢緩解，整體來看鋁錠社會庫存處于歷史中低水平。供需面改善是鋁價小幅上揚(yáng)的主因。
但是從成本面來看，原料氧化鋁價格近期弱勢，成本面支撐減弱；短期內(nèi)預(yù)計上漲空間有限，運(yùn)行區(qū)間在18500-19500元/噸。
宏觀方面，輝瑞公司表示第三劑疫苗可中和omicron變體，市場避險情緒進(jìn)一步緩和。國內(nèi)方面，降準(zhǔn)政策利多商品，地產(chǎn)預(yù)期進(jìn)一步回暖。
基本面看，隨著鋁價不斷下調(diào)，下游消費(fèi)有所回暖，鋁板帶箔行業(yè)開工增長較快，環(huán)比上漲5.99%，同比上漲5.02%。
出口方面，鋁材出口環(huán)比增長6.2%，同比增長20.1%，海外需求依舊強(qiáng)勁。
庫存方面，近期國鋁錠社會庫存維持去庫，據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，鋁錠社會庫存周度去庫5萬噸至95.2萬噸。
海外方面，LME庫存已降至89萬噸附近。
庫存持續(xù)去化，給予鋁價較強(qiáng)支撐。不過，淡季國內(nèi)需求端整體較為疲軟，地產(chǎn)方面用鋁消費(fèi)實際難以快速提升，因此暫時也難以看到較強(qiáng)的向上驅(qū)動。此外，若冬奧、能耗雙控問題再度影響供應(yīng)端，鋁價仍有進(jìn)一步反彈可能。
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