地緣政治對(duì)鋁價(jià)供給端的沖擊仍是短期鋁價(jià)核心驅(qū)動(dòng)。當(dāng)前，海外鋁錠現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，LME庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，位于近10年z低位置，歐洲、北美等地的premium均處于極高水平。
俄羅斯鋁產(chǎn)能占世界產(chǎn)能的5.2%，位列D二，在俄烏沖突持續(xù)升級(jí)，西方國(guó)家擴(kuò)大對(duì)俄羅斯制裁下，未來(lái)俄鋁供應(yīng)或?qū)⑹艿絞大影響，q球鋁價(jià)有望進(jìn)一步上漲。
隨著俄烏沖突的升級(jí)，一方面市場(chǎng)對(duì)于俄鋁被制裁的擔(dān)憂加深，另一方面，俄鋁位于海外的氧化鋁、電解鋁生產(chǎn)及運(yùn)輸或也遭受波及。、
此外，歐洲地區(qū)高度依賴俄羅斯天然氣出口，疊加歐洲電力市場(chǎng)化交易相對(duì)成熟，能源價(jià)格波動(dòng)對(duì)電價(jià)影響較大。電價(jià)的走高對(duì)電解鋁成本形成強(qiáng)支撐，同時(shí)高成本壓力造成海外鋁廠進(jìn)一步減產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)也在增強(qiáng)。相比之下，國(guó)內(nèi)基本面整體健康，但弱于海外。供給端復(fù)產(chǎn)持續(xù)放量，目前國(guó)內(nèi)已有約130萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)；需求端，高鋁價(jià)對(duì)剛需外需求形成一定抑制，不過(guò)龍頭加工企業(yè)周度開(kāi)工率恢復(fù)理想，表明消費(fèi)仍有較強(qiáng)韌性。上周鋁錠社庫(kù)累庫(kù)幅度減緩，鋁棒庫(kù)存也已持續(xù)去庫(kù)，預(yù)計(jì)進(jìn)入3月后將出現(xiàn)庫(kù)存拐點(diǎn)。
成本端，氧化鋁下行拉低電解鋁即使成本，近期需警惕政策端對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格的調(diào)控。
長(zhǎng)期看，地產(chǎn)后周期+基建發(fā)力，鋁旺季內(nèi)需可期，且全球缺鋁背景下，鋁材出口或現(xiàn)高景氣。
因此，我們維持逢低布局多單策略，但目前鋁價(jià)已處高位，且國(guó)際局勢(shì)造成鋁價(jià)日內(nèi)波動(dòng)擴(kuò)大，追高需謹(jǐn)慎。
以上是對(duì)這篇文章做了簡(jiǎn)單簡(jiǎn)單介紹，希望文文中內(nèi)容能幫得到大家。
隨著俄烏沖突的升級(jí)，一方面市場(chǎng)對(duì)于俄鋁被制裁的擔(dān)憂加深，另一方面，俄鋁位于海外的氧化鋁、電解鋁生產(chǎn)及運(yùn)輸或也遭受波及。、
此外，歐洲地區(qū)高度依賴俄羅斯天然氣出口，疊加歐洲電力市場(chǎng)化交易相對(duì)成熟，能源價(jià)格波動(dòng)對(duì)電價(jià)影響較大。電價(jià)的走高對(duì)電解鋁成本形成強(qiáng)支撐，同時(shí)高成本壓力造成海外鋁廠進(jìn)一步減產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)也在增強(qiáng)。相比之下，國(guó)內(nèi)基本面整體健康，但弱于海外。供給端復(fù)產(chǎn)持續(xù)放量，目前國(guó)內(nèi)已有約130萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)；需求端，高鋁價(jià)對(duì)剛需外需求形成一定抑制，不過(guò)龍頭加工企業(yè)周度開(kāi)工率恢復(fù)理想，表明消費(fèi)仍有較強(qiáng)韌性。上周鋁錠社庫(kù)累庫(kù)幅度減緩，鋁棒庫(kù)存也已持續(xù)去庫(kù)，預(yù)計(jì)進(jìn)入3月后將出現(xiàn)庫(kù)存拐點(diǎn)。
成本端，氧化鋁下行拉低電解鋁即使成本，近期需警惕政策端對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格的調(diào)控。
長(zhǎng)期看，地產(chǎn)后周期+基建發(fā)力，鋁旺季內(nèi)需可期，且全球缺鋁背景下，鋁材出口或現(xiàn)高景氣。
因此，我們維持逢低布局多單策略，但目前鋁價(jià)已處高位，且國(guó)際局勢(shì)造成鋁價(jià)日內(nèi)波動(dòng)擴(kuò)大，追高需謹(jǐn)慎。
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